Démonétisation en Russie. Un arbitrage favorable au maintien de l'emploi La démonétisation de l'économie russe est le produit d'une politique monétaire restrictive conjuguée au maintien de la contrainte budgétaire douce. L'État, qui autorise les arriérés fiscaux ou l'acquittement des impôts en nature, et les entreprises, qui accumulent des arriérés salariaux, arbitrent à court terme en faveur du maintien de l'emploi dans des entreprises qui diffèrent la restructuration. Le chômage est corrélé positivement à long terme aux arriérés fiscaux et salariaux, mais à court terme l'augmentation de ces derniers influence positivement l'évolution de l'emploi.