Dans cet article, nous mettons en évidence que l'étalon or se présente comme une gigantesque accumulation de dettes publiques et nous dégageons plusieurs hypothèses relatives aux facteurs réels et monétaires ayant permis cette accumulation. En second lieu, en nous concentrant sur les " pathologies " de l'étalon or, nous insistons sur les motifs systémiques et nationaux ayant facilité le développement ou au contraire la résolution de ces difficultés.